ハルさんはじめまして
レシオスプレッドは「何となく」安心感はありますが、細かく考えると結構奥が深いです。
まず、おおざっぱにいうと、満期が近くない場合は単なるコール売り、プット売りとほとんど変わりませんから、トレードを満期まで引っ張らない場合はあまり関係ないでしょう。思惑が外れて、アゲインストの動きになっったときに、「満期直前のわずかの期間」徳俵が生じるにすぎません。その徳俵で利益を出すためには、「腹を決める」「蓋をしてバタフライにする」しかありません。
デルタヘッジするような人は最初からあまりレシオとして意識してないはずで総合的にポジションを管理しているはずです。
また、少し細かく考えると、VL構造と組み合わせることは出来ます。
コールレシオの場合、売り玉を、VL構造の底にぶち当てるという明確な狙いがあれば、有利なポジションです。
プットレシオは、下落時にスキューが寝るという現象にベットするときに有効になります。
代表的な戦略ですが、スタイルで考えるポイントは異なってくるといえるでしょうね。
徳俵の部分は変な安心感になって処置が遅れる危険性がありますので気をつけたいところです。
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