投稿:SQ

from: アカヤシオ 2013年09月03日 13時36分 受付終了 コメントする
みなさん こんにちは。
SQ日におけるマーケットメイカーの立場及び役割、アシュさんのブログから元々SQ値は大きくうごかないのが普通であると書いてありましたが、マーケットメイカーの立場としては大きく動いてもらっては困るが正解でしょうか?大きく動くとメイカーは損失を被るのでしょうか?
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from: 管理人  2013年09月03日 19時41分
SQで清算される建玉はたくさんあります。

(1)上場のITMオプションや先物で相殺されているもの
(2)非上場(OTC)の先物やオプションなどで相殺されているもの
は、実質的にはSQには何の影響もありません。(これが大半です)

マーケットメーカーはなるべく、SQ持込み分を持込み玉同士で相殺するようにしてSQニュートラルにしますが、どうしても相殺できずに、225バスケットや期先を当てたものが残ってしまうことがあります。

その場合
(3)225バスケットと相殺されているものは、SQでN225バスケットが裸になってしまうので、SQで現物N225の売り買いをします
(4)期先の先物やオプションと相殺されているものは、SQで期先が裸になってしまうので、SQで現物N225の売り買いをします。

それ以外のSQ持込み玉では

(5)SQ持込みでばくち勝負する人
(6)損切ができずにSQ持越しになってしまった人
(7)ややOUTのオプションやややINのオプションが、オーバーナイトで相場が動いて思いがけずINになったりOUTになってしまった分

がありますが、これらはSQでそれに見合う現物売買が出てきませんので、この分がSQのアンバランスを生みます。
要するにばくちをする人が少なければ基本SQの現物売買は食い合います。

マーケットメーカーは通常SQニュートラルにしていますが、(7)のようなポジションがあった場合、SQ値が動いたら困ったりラッキーだったりします。
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from: アカヤシオ (投稿者) 2013年09月04日 16時45分
ありがとうございました。
もう一件よろしいでしょうか、今日がSQ前日とします、C14250の建玉残が20,C14000の残が40とします、今日まで圧倒的にCの売り方有利の展開です、今日の終値が14100円で終わりました、C売り方の総意としてSQ値14000以下になると思うのですが、この考え方は間違いでしょうか?
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from: 管理人  2013年09月05日 08時07分
このままSQをむかえるとしますと
140がIN
142がOUTで終わる可能性が高そうです。

SQ持込みされる建玉に見合うポジションが何でヘッジされているかが、最終的なSQのバランスを決めます。
ほかの9月限のオプションや
9月限の先物がヘッジに使われているのであれば、ただSQ自動決済されすべてがなくなりますから、現物の売買はでません。

10月限以降のオプションや先物あるういは現物そのものが9月限のヘッジに使われていると、なくなる9月限のオプションの代わりに、現物の売買を行う必要があります。

自動決済で下がることを願う人がトータルで多いほど、その反対側の買い方は、現物買いを行うことになりますから、不利だということになります。
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from: ねぎ  2013年09月05日 13時01分
SQ勝負ポジションの総量が大きければ大きいほど、そのポジションとは逆の方向に大きく動きがちである、ということですね。因果なものですね。。。
でも大抵の大口さんはそんな勝負はしないので、基本的には平穏である、と。
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from: 管理人  2013年09月05日 16時03分
個別では1枚2枚でもそれが重なるとその反対になるわけですね。
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from: ねぎ  2013年09月05日 21時27分
つまり今回もしコール売り、プット買いを握ったままSQ勝負を挑む人が存外多かったとすると。。。

場合によっては9C14500L1はSQ持ち込み勝負ですね。
まぁそんなこと考えるまでもない展開がこれから待ってるかもですが。
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from: 管理人  2013年09月06日 05時52分
結局、その読みがすべてということになります。
しかし、その読みがみんな同じになると、逆のポジションが増えて反対が起こったりします。
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